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[市场月报]:[苯胺月评]:市场偏弱震荡,仍有下跌预期

来源: 摩贝网 2020-04-02

1. 3月市场回顾

原料方面:受卫生事件及原油暴跌影响,带动大宗商品下滑,中石化纯苯挂牌月内共下跌2750元/吨至2600元/吨,成本面宽幅下跌,对苯胺支撑疲软,利空苯胺市场。

月上旬,南化10万吨苯胺装置重启,华泰负荷9成,市场供应量充足,市场对后市持谨慎心态。下游复工缓慢,对苯胺刚需拿货。而金岭计划重启,为减少库存,价格下调,其他工厂跟跌。

月中旬,原料纯苯暴跌,苯胺利润增加,苯胺下游对市场持看跌心态。加之金岭10万吨苯胺装置重启,市场供应增加。华东市场受万华低价货源冲击,苯胺工厂出货一般,苯胺价格下跌。

月下旬,华泰因装置故障停车检修,苯胺新增供应量少。部分下游正常拿货,苯胺企业产销平衡,库存不高,价格守稳盘整。至月底,华泰、金岭东营苯胺恢复正常运行,市场供应增加,价格开始下跌。截止3月31日,华东市场主流商谈价格参考5600-5750元/吨承兑。山东市场主流商谈价格参考5600元/吨现汇,5720元/吨承兑。

2.上游纯苯走势

本月纯苯价格大跌。截止31日,华东主流商谈2500-2600元/吨,山东主流商谈2500-2700元/吨。

月内沙特及俄罗斯计划大幅增产,海外多国封城防控疫情导致石油需求大幅下降,供需失衡导致原油暴跌;而美股等宏观经济指标同样因卫生事件影响大幅下行。受上述宏观利空因素影响,3月纯苯价格大幅走软,华东跌幅超过2600元/吨,3月中石化挂牌价格连续下调7次,共计2750元/吨。

生产工厂方面,主营炼厂均有计划提升其炼化负荷至90%-100%,预计此举会造成副产物纯苯的继续增产,后续市场供应预计充足。

库存方面,因国内下游工厂停车检修集中减少需求,华东港口库存大幅上升至14.7万吨。因4月纯苯大型工厂库存高位,且预计进口到船增加,目前4月可用罐存几无。

因此尽管价格已经跌破2008年低点,但因原油、宏观支撑因素疲软,且纯苯供应充足,市场对纯苯后续仍有看空预期。

山东市场方面,月初地炼工厂因库存低位,价格持坚。而后因原油下跌,且低价加氢苯及东北货源冲击,地炼纯苯出货困难,价格下行至4400-4500元/吨。月中下旬,市场经济疲软,原油暴跌,带动纯苯等大宗商品大幅下滑。地炼因“地板价”政策,盈利空间大,开工负荷提升,加之昌邑、亚通石化、华星、正和石化重启,纯苯供应量有增加,业者多谨慎观望后市。山东下游企业刚需拿货,压价情绪浓厚,地炼出货不畅,成交价不断下跌。截止3月31日,山东主流在2500-2700元/吨。

3.苯胺后市预测

1)纯苯方面:整体来看,4月纯苯供需基本面偏弱,价格走势受宏观面影响较大。目前卫生事件仍在外围蔓延,原油未见反弹机会,且股指、期指持续弱势,整体宏观指标偏空。因此预计纯苯价格仍有继续下行可能性

2)硝酸方面:4月国内浓硝酸市场呈现稳中走弱局面,局部低价区下跌50-100元/吨。原料面合成氨难有好转,酸厂供应持续增加,区域竞争较大,因下游行业需求表现沉闷,市场供需失衡加剧,酸市不乏稳中下行。

3)苯胺装置方面:华泰10万吨、金岭东营另一套10万吨苯胺装置正常运行,因此预计4月份苯胺供应充足。

4)下游需求方面:下游助剂等企业开工率稳中提升,需求面对苯胺支撑尚可。

综合来看,原料纯苯、硝酸处于弱势,成本面对苯胺支撑疲软。虽下游开工缓慢提升中,但华泰、金岭东营苯胺装置恢复正常运行,市场供应量增加。因此预计4月份苯胺市场偏弱震荡,仍有下跌预期。


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