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[市场]:惊呆,史无前例的“负油价”是怎么出现的?

期货做空来源: 摩贝原创 2020-04-22

美油期货暴跌305.97%,惊现负油价!是自1983年3月WTI原油期货成立以来,历史上首次出现投资者重大倒贴。

周一晚间WTI原油期货五月合约的结算价在收盘时跌至-37.63美元/桶,跌幅超过305.97%,历史上首度出现收盘价为负值的情况,这也意味着产油商为了尽快卖出原油甚至不惜倒贴给经纪商

WTI原油价格撑不住的导火索:仓库已经不够用了

重要原油交割地俄克拉何马州库欣的储油空间迅速减少,促使交易员大举抛售。根据纽约商品交易所期货市场规则,期货期满后,空头及多头交易者都必须接受实物交割,这次的5月期货,最晚交割日是在5月31日,要腾位置给后面的原油做库仓。

库欣镇拥有全球最多的储油罐,原油储存容量达9000万桶,相当于整个美国总储量的13%,加上有很多条重要输油管道在这里汇聚,炼油厂、供应商、金融公司在此,因而得名“世界管道十字路口”。

减产协议前后,市场玩家等原油价格上涨,疯狂备货,导致油库不堪重负。据美国数据服务公司Genscape和能源情报署的信息,4月10日的一周,美国原油库存就激增了1920万桶,创增幅纪录,汽油库存增加490万桶,至创纪录的2.622亿桶,炼油活动则是2008年后最低水平。截止4月17日,纽约商品交易所西得克萨斯轻质原油交货地库欣地区库存又增加到了6100万桶,一周增加了9%。

需求枯竭,全球石油供需失衡是主要原因

更深层次的原因,库存增长的同时原油需求却在持续萎缩。

国际能源署15日发布报告预计,4月全球原油需求同比降幅达到每日2900万桶,是1995年以来最低水平。报告说,5月和6月全球原油需求仍将大幅下降。

石油输出国组织(欧佩克)和主要产油国的减产行动要在5月1日才开启,而近期受公共卫生事件影响,需求大减导致存量激增,市场供需严重失衡,市场很快就意识到产油国们的减产协议对平衡这个原油市场是不够的,眼下投资者不惜一切代价抛售,没人愿意交割,导致油价暴跌。

救市:扩充原油储备,减少原油进口

在4月20日的白宫例行记者会上,特朗普称正在研究扩充国家战略石油储备,可能最多购买7500万桶。他还表示,正研究是否拒绝让即将靠港的沙特石油入境存储。特朗普还称,增加战略石油储备会“刺激油价走高”,且认为价格下跌将是暂时性现象。

美国能源部此前已采取行动,允许公司在战略储备储罐中租用空间。但是,目前全世界的储油空间都亮起了红灯,美国的战略石油储备的剩余空间也只能容纳7700万桶石油了。这让人不得不怀疑,美国扩充石油储备的能力也相当有限。

两名业内消息人士周一表示,俄罗斯能源部已要求国内石油生产商在2月日均产量的基础上减产约20%,使俄罗斯政府能够兑现其在一项全球协议中的承诺。

石油输出国组织(OPEC)和以俄罗斯为首的其它产油国组成的OPEC+集团同意在5-6月减产970万桶/日,以应对由疫情危机引发的供应过剩。

加上美国和挪威等非OPEC+协议成员国也减产,全球石油总产量将减少2000万桶/日,相当于全球石油产量的五分之一。

油价暴跌后油市走向:需求难以回归危机前水平

斯伦贝谢(Schlumberger)首席执行官Olivier Le Peuch在上周的财报电话会议上表示,第二季度可能是该行业有史以来最不确定、最具破坏性的一个季度。

4月20日,哈里伯顿能源服务集团(Halliburton)也对石油市场前景表示悲观。哈里伯顿首席执行官米勒(Jeff Miller)在一份声明中表示:“我们预计北美地区的业务活动将在第二季度大幅下降,并在年底前持续低迷,影响到所有的盆地。”这家油田服务巨头公布第一季度净亏损10亿美元。

上周,石油钻井平台数量又减少了66个,这是又一次大幅下降。二叠纪盆地损失了33个钻井平台。产量下降已经开始,但由于现货价格面临巨大压力,短期内有必要关闭更多工厂。

最终,市场将继续受疫情蔓延的影响。数十亿人生活在某种程度的封锁之下。此外,需求面的热门消息也层出不穷。例如,印度对道路燃料的需求下降了50%。分析师们已多次修正对石油的预测,他们越来越认识到,需求受到的冲击将比此前预期的更长。至少在4月份,石油需求将减少2900万桶/日。

能源分析师Nick Cunningham认为,虽然5月及以后的跌幅可能不会那么大,但全球需求在短期内(如果可能的话)几乎不可能反弹至1亿桶/日的正常水平。

法国巴黎银行资产管理公司(BNP Paribas Asset Management)可持续研究全球主管Mark Lewis在英国《金融时报》上撰文称:“我们可能刚刚见证了石油需求的永久峰值。更高的效率、更多的电动汽车、以及疫情导致民众行为上的永久性改变,都可能导致消费达到峰值。


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